巨星农牧：以经营韧性穿越周期低谷 以高质量发展实现破局突围

       中国产经观察消息 8月28日，巨星农牧发布2026年半年度报告。当前，生猪行业仍处于周期深度磨底阶段，国内生猪价格创下近八年新低。在此背景下，公司2026年上半年生猪出栏280.77万头，实现营收35.57亿元、归母净利润-8.38亿元。尽管猪价低迷令公司在利润端短期承压，但公司的经营韧性于周期底部得以充分验证，高质量发展成果于生产经营层面逐步显现。
       降本增效显韧性，核心指标持续领跑，三大经营亮点，验证周期底部韧性
       在行业深度探底之际，巨星农牧交出了一份彰显高质量经营的年中答卷。2026年半年报主要呈现三大亮点：
       其一，养殖效率持续领跑。2026年上半年，巨星农牧生猪养殖业务标杆种场PSY突破35，种群PSY达30以上；育肥成活率约95%，标准商品肥猪料肉比约2.5。至2026年7月，种群PSY进一步提升至31以上，育肥成活率稳定于95%，标准商品肥猪料肉比降至2.44。生产效率持续改善，为公司成本下降与经营韧性提供了核心支撑。
       其二，成本控制成效显著。2026年上半年，巨星农牧商品肥猪完全成本控制在6.3元/斤以内，该水平已包含持续淘汰低效种猪产能所导致的资产处置损失影响。巨星农牧表示，随着低效种猪产能资产处置因素影响渐弱以及生产指标、养殖效率持续提升，商品肥猪完全成本预计于2026年四季度降至6.0元/斤以内。
       其三，经营稳健财务健康。截至2026年上半年底，巨星农牧现金流净额4.37亿元，总资产89.77亿元，资产负债率69.4%，财务状况总体保持稳定。现金流稳中有进，资产负债率合理可控，公司经营韧性于周期底部得以充分验证，为未来高质量发展和可持续健康成长筑牢了坚实根基。与此同时，2.27亿元定增项目顺利落地实施，融资渠道畅通，投资价值获得资本市场积极反馈与广大投资者高度认可。
       猪价创历史新低，战略重心转向高质量，从规模扩张转向内生增长
       巨星农牧经营韧性得以验证的背后，是生猪行业近八年来最严峻的周期考验。2026年上半年，国内猪价持续下跌并创下近八年最低。据农业农村部数据，全国生猪出场价格跌破10元/公斤，其中6月全国生猪出场价格9.71元/公斤，同比下跌33.4%；4月全国生猪均价一度跌至9.58元/公斤，同比下跌36.4%，创近八年新低。
       本轮猪价下跌始于2025年6月。此前，因2024年猪价大幅下跌致养殖户减量，猪肉价格在2025年前五个月大幅上涨，全国生猪平均价格达15元/公斤左右。然自2025年6月起，猪价一路走低，进入2026年后继续下行，从1月的13.1元/公斤降至4月的9.58元/公斤，降幅近30%。据统计，2026年上半年全国生猪出场价格均价为10.89元/公斤，较2025年上半年15.32元/公斤的均价下降约三成。生猪价格持续低位运行，市场整体呈供应宽松、需求偏弱之势，行业经历深度亏损。
       在此背景下，国家“十五五”规划将农业新质生产力提升至前所未有的高度，推动生猪行业从“周期博弈”转向“内生性增长”的深刻转折。作为“十五五”规划强调高质量发展的开局之年，巨星农牧积极响应国家生猪产能调控政策号召，毅然将战略重心从“规模扩张”升级为“高质量发展”，确立“科技驱动、数智赋能、可持续发展”的核心发展方略。
       修炼内功，向内求索，筑牢企业护城河；积淀能力，穿越周期风雨
       正是基于这一战略判断，巨星农牧在行业深度亏损中选择了主动向内求索——坚信“周期不可知，但成本可控；市场不可测，但效率可期”，在周期低谷时修炼内功，在行业寒冬中锻造肌肉。
       2026年，巨星农牧积极转变战略方向，坚持向内求索，把每一分钱都花在刀刃上；向下扎根，把每一头猪都养到极致。在经营层面，公司通过加强生产管理促进增效降本，以提高生产水平赋能经营业绩，积极提升回报投资者能力与水平，推动公司高质量发展和可持续健康成长。2026年上半年，公司内源性成长成果显著，生猪养殖成本持续降低，养殖效率持续提升。
       其中，PSY的提升，源于公司以世界先进育种企业为标杆，整合构建并改进完善基因育种改良体系，持续提升种猪群体生产性能；育肥效率的提升，则是种场生产效率与健康度等核心优势的持续释放，实现了种场优势向育肥全流程价值的高效转化。巨星农牧作为主要完成单位参与的“生猪养殖节粮减排关键技术创新集成与推广应用”成果，荣获全国农牧渔业丰收奖一等奖。该成果围绕节粮、减排、循环利用三大目标，在“源头减量-过程控制-末端利用”三个环节，创新集成了低蛋白氨基酸平衡日粮、发酵生物饲料高效节粮、金属元素源头减量、生猪肠道健康营养调控、一体化精准饲喂、环境精准控制、粪污资源化利用七项核心关键技术。
       在管理层面，公司高度重视企业安全经营和稳健发展，已建立覆盖“财务、生产、资产、品牌”的核心风险防线，作为企业安全经营的根本保障，并为企业可持续发展构筑起“成本、产业链、金融、品牌”多维度护城河。
       这一系列内功的沉淀，建立在公司二十余年的行业深耕之上。巨星农牧1994年创立饲料业务，2005年进军养猪行业，积累了丰富的企业经营经验和先进的养殖管理技术。近年来，公司通过建立巨星研究院、巨星“五星养殖体系”“巨慧养”ERP系统与“巨慧通”AI平台，形成了现代化、规模化和标准化的生猪养殖实践与创新，成为公司连续穿越多轮猪周期的关键能力。
       效率致胜，向33头PSY与5.5元成本迈进
       面对行业从“规模竞速”转向“成本比拼”的发展新阶段，巨星农牧在战略层面进一步明确突围路径。
       8月1日，公司董事长岳良泉携核心管理团队及各基地总经理召开2026年战略审视会，完成战略方向纠偏，明确战略重心由规模扩张全面转向效率制胜，确立以成本领先为核心的竞争策略，并将“完全成本、PSY、料肉比”对标行业头部领先水平，作为衡量战略落地质效的刚性考核标尺。
       巨星集团董事长唐光跃在会上强调，巨星高质量发展的根基在于扎实的基础能力，必须在环保达标、种猪资源、客户管理、养户开发、组织人才、科技创新、反腐倡廉等核心维度全面夯实、系统提升，并向全体管理团队提出要求：“向内，把每一寸做到极致；向外，让每一步成为传奇。”
       8月28日，巨星农牧在投资者关系活动上明确，未来将向“33头PSY、5.5元/斤完全成本”挑战目标坚定迈进，以生产水平与产品质量的提升赋能经营业绩，推动公司高质量发展和可持续健康成长。
        从行业深度磨底中的成本持续优化，到战略层面的效率制胜与目标锚定，巨星农牧正以扎实的内功和清晰的路径，在周期低谷中验证经营韧性，在高质量发展中实现破局突围。
 

编辑 | 王宇