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八千万养宠人的“家人”账本，托起宠粮龙头佩蒂股份

来源： 中国产经观察   日期：2026-09-22 18:59:21  点击：78901 
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      《2026中国宠物行业白皮书》的数据显示，中国城镇的犬猫数量在2025年突破1.26亿只，背后站着近八千万养宠人。90后与00后合计占据养宠人群近七成，这一代人把猫狗视作家人而非玩伴，65.9%的宠物主直言将其当作家庭成员。
       与此同时，国内宠物产业正换档进入存量精细化新周期。养宠关注点从“让宠物吃饱”全面转向“让宠物活得更好、活得更健康”。甚至不少宠物品牌企业从卖单品转向搭生态，集体锚定健康化、功能化赛道。其中，佩蒂股份旗下高端品牌爵宴提出的“Better Life for Health”理念，被视为行业从“零食驱动”迈向“主粮+零食+湿粮”全品类转型的缩影。
       站在这条赛道上的，是一家成立逾二十年的老牌企业。佩蒂股份（300673.SZ）2017年登陆创业板，是国内宠物食品行业第一家上市公司，早年以咬胶产品切入全球供应链，如今业务覆盖宠物食品的研发、制造、销售与品牌运营。2026年上半年，公司实现营业收入7.35亿元。与此同时，市场对公司的长期成长逻辑持续乐观，国泰海通在半年报点评中维持增持评级，东方财富证券与中财网的分析同样指向短期利润承压不改长期向好。
       支撑佩蒂穿越周期的，是其在全球落子的产能网络。公司在越南、柬埔寨建有合计超3万吨的宠物零食工厂，以ODM模式向欧美客户提供全供应链服务；新西兰基地则布局4万吨高品质主粮产线，切入高端主粮全球赛道，以产品对业务进行扩容升级。这套“东南亚零食+新西兰主粮”的组合，构成难以快速复制的结构性壁垒。海外建厂需经历漫长的审批、验厂与客户认证周期，更考验跨国经营管理能力。
       财务上的反差最具说服力，越南德信与柬埔寨爵味上半年合计贡献净利润3062万元，远超公司整体归母净利润，东南亚产能已是盈利核心。对美出口经由东南亚基地，关税总负担仅10%至15%，显著低于国内直发，成本与关税护城河清晰可见。公司近年拓展大量欧美中小型终端及商超类客户，直接对接省去贸易商环节，订单稳定性与产品单价同步改善。
       在咬胶这一核心赛道，佩蒂的积累更为深厚。公司深耕该领域二十余年，动植物蛋白混合咬胶已迭代至第六代，配方研发、工艺积累与客户认证形成高转换成本。公司设立宠物健康营养产品研究院等研发平台，并推进产学研合作，把配方与工艺积累为可持续的创新能力。植物咬胶上半年营收2.58亿元，同比增长16.89%，占公司总营收35.1%，是第一大单品，也契合海外犬只中小型化趋势。与之并行的是自主品牌的战略跃迁。爵宴从犬零食龙头向全品类延伸，今年5月完成品牌升级。
       今年的618大促期间，爵宴全渠道GMV突破5000万元，登顶天猫狗零食品牌成交榜；新西兰高端主粮品牌Smart Balance与Vivaland借跨境电商反向导入国内，温州烘焙粮产线投产，主粮产能覆盖膨化、烘焙、风干、冻干全谱系。佩蒂股份副总裁陈聂晗表示，今年最大的差异化在于从“零食驱动”转向“主粮+零食+湿粮”全品类驱动。
       从一家咬胶制造商，到覆盖全球供应链与多品牌矩阵的宠物营养平台，佩蒂股份的战略身份正在迁移。当中国宠物经济从数量竞赛转向品质深耕，拥有优质供应链实力、研发能力与品牌运营能力的头部企业，将在持久战中显现优势。
       而随着佩蒂全球化高端产能壁垒、咬胶核心技术壁垒与自主品牌三条线上的同步兑现。佩蒂要回答的下一个问题，不再是产品能不能做出来，而是品牌与产能能否跑成持续现金流。这道关口一旦越过，公司的发展前景也将越发宽广。


 
编辑 | 王宇

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