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2025酒企业绩预告:3家“爆雷”,口子窖高端酒从畅销到,利润跌超50%!

来源: 中国产经观察   日期:2026-01-15 14:26:24  点击:89919 
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       中国产经观察消息:2025年的白酒市场,白酒企业库存高企,终端销售压力如山,多数酒企归母净利润大幅跳水,整个行业被“寒冬”氛围紧紧笼罩。
       截至1月15日,在A股20家白酒企业中,已有金种子酒、ST岩石和口子窖3家企业发布了业绩预告相关消息。其中,金种子酒和ST岩石延续亏损态势,且未披露具体亏损金额。
       而作为徽酒阵营中的“老二”,口子窖此次发布的业绩预告,某种程度上堪称“爆雷”。公司预计2025年归母净利润在6.62亿至8.28亿元之间,同比下降幅度高达50%至60%。
       在本次业绩预告里,口子窖着重提及高端窖系列产品销量大幅下滑,这成为营业收入减少的直接导火索。
       从产品收入维度分析,自2023年口子窖推出“兼系列”产品,试图覆盖多个价格带以拓展市场,然而市场表现却不尽如人意。2025年前9月,高档白酒收入为29.61亿元,较上年同期下滑27.98%;到了三季度,高档白酒收入仅5.8亿元,同比下降幅度更是达到49.3%。鉴于高档白酒长期在公司收入中占比超过90%,其需求下滑无疑对整体经营形成了直接且猛烈的冲击,三季度毛利率同比下滑9.25个百分点,降至62.66%。
       公司管理层也坦诚承认,高端“兼系列”产品动销情况未达预期,部分产品的实际成交价甚至低于指导价。
       从市场区域分布来看,2025年前三季度,口子窖在安徽省内的销售收入为25.87亿元,同比下滑27.24%;省外销售收入为5.3亿元,同比下降23.93%。不难发现,省内销售收入下降幅度更为显著。

“盘中盘”模式力不从心,股价大幅跑输大盘
       在营销模式方面,口子窖传统倚重的“盘中盘”模式,在当下的市场环境中已显得力不从心、过时落后。截至2025年三季度末,公司合同负债为3.39亿元,较2024年末下降39.46%;存货规模却攀升至62.18亿元,较上年末增长6.38%。 股东层面,口子窖实控人之一刘安省于2025年7月发布公告,计划减持不超过1000万股。8月25日,刘安省分15笔完成减持1000万股的操作,成功套现3.3亿元。
截至1月15日上午收稿,口子窖股价报收39.34元,当日下跌2.21%。而2025年全年,口子窖股价更是下挫26.81%,同期上证指数上涨18.41%。在A股成交量突破历史新高、站上4000点新台阶,924行情如火如荼的大背景下,口子窖显然成为了这场行情的“陪跑者”。

编辑 | 王宇





 

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