产能壁垒夯实底盘充裕订单保驾护航药明康德一季度获公募逆势加持

来源： 中国产经观察 日期：2026-05-08 10:42:52 点击：78530

中国产经观察消息日前，公募基金一季报披露显示，药明康德（603259.SH/2359.HK）单季度获机构增持超2128.81万股，成功跻身主动权益基金前十重仓股。机构资金的集中加仓，既是对这家CXO龙头竞争力与成长性的高度认可，也从侧面印证了医药创新产业链的景气度正稳步回升。
2026年第一季度，药明康德业绩再超市场预期，单季度营收达124.4亿元，持续经营业务同比增长39.4%，单季度营收首次突破百亿大关；经调整Non-IFRS归母净利润达46.0亿元，同比大增71.7%。净利润增速远超营收增速，背后是公司业务结构的持续优化，高毛利的后期及商业化项目占比稳步提升，盈利弹性得到充分释放。
业绩的高增，离不开各细分业务的多点开花。其中小分子CDMO业务表现尤其亮眼，今年第一季度营收达69.3亿元，同比激增80.1%，创下单季度增速新高；TIDES业务收入达23.8亿元，增长势头强劲，公司预计2026年全年将实现约40%的增长，收入规模有望突破150亿元。

而支撑各细分业务爆发、业绩持续超预期的关键，来自药明康德前瞻布局的产能壁垒与高效的交付能力。截至2025年底，公司小分子原料药反应釜总体积超400万升，可支撑数十个重磅药物全球供应；针对GLP-1热门赛道，多肽固相合成反应釜产能2026年将攀升至13万升，三大TIDES新车间同步加速建设，精准卡位源源不断的市场需求。与此同时，2026年，公司上调资本开支至65-75亿元，并提前启动常州新基地建设，产能兑现速度持续领跑行业。
强大的产能建设与交付实力，进一步赢得了全球监管机构与客户的信任，持续加固公司护城河。2025年，公司完成741次全球质量审计与检查，均无严重发现项，合规与质量实力获国际权威认可。截至2026年3月，公司持续经营业务在手订单达597.7亿元，同比增长23.6%，充足订单储备为公司锁定了未来1-2年业绩增长。在此支撑下，公司维持2026年全年营收513-530亿元的业绩指引，增长确定性十足。